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E20特約評論員、中國水網金牌專欄作家羅桂連博士，作為中國最早實操PPP的從業(yè)者，潛心在金融界和學術界深研多年。今日，他特供專稿給E20，言簡意賅，論述作為PPP降成本的三大支柱之一，項目融資方面如何突破的十個方面，值得細品。

——E20研究院 薛濤

PPP項目投資規(guī)模大，投資回收期長，確保項目資金來源并控制融資成本，與保質保量建好項目并控制建設成本，以及提高運營水平并控制運營成本，并列為PPP項目降低項目全生命周期綜合成本的三支柱。要做好PPP項目融資工作，需要在以下幾個方面著力：

1、地方政府應當統(tǒng)籌考慮本地區(qū)基礎設施項目的規(guī)劃、實施與投融資，放在30年以上的周期內，歷史性、全面性、發(fā)展性地考慮本地區(qū)基礎設施項目的資金安排與總體平衡。

2、地方政府應當充分挖掘、積聚、培育、實現(xiàn)及優(yōu)化組合利用各個方面的潛在公共資源，主要包括政府信用、財政資源與土地資源，這是PPP項目融資工作的起點。

3、地方政府應當特別珍惜本區(qū)域的信用狀況和投資環(huán)境，取得包括金融機構在內的各類社會資本的高度信任，為本區(qū)域的融資可獲得性與低成本融資奠定基礎。

4、大規(guī)模基礎設施項目建設，將顯著提高區(qū)域土地價值，真正落實土地漲價的一部分歸屬公共財政，是地方政府推行基礎設施項目建設的關鍵點，土地財政與融資平臺是地方政府推進城鎮(zhèn)化建設的兩個重要抓手。

5、按照目前的政策，地方政府預算資金與發(fā)行地方政府債券籌集資金，是地方政府支持PPP項目在內的基礎設施項目的主要資金來源。實際上，本地國有企業(yè)特別是主要融資平臺，更是地方政府需要重點培育支持的準財政的公共機構。

6、整合資源做實做強融資平臺，積極審慎推進PPP,才能逐步實現(xiàn)政府項目投融資體制的轉型升級和模式切換。切不可自毀長城，自廢武功，忽視地方政府融資平臺在本地基礎設施投融資工作中的核心主體作用。

7、PPP特別復雜、特別敏感、特別專業(yè)，不可掉以輕心，盲目樂觀。PPP涉及政府、社會資本、公眾長達20-30年的長期合作關系，不同階段還會涉及設計、施工、運營、供應商等諸多主體，所提供產品往往是與普通民眾生存權和發(fā)展權相關的基本公共產品與公共服務。本質上，PPP是一個涉及多方主體長期合作關系和多元利益持續(xù)博弈的公共治理問題。PPP的核心在于公共治理機制的有效建立及良性運行，對整體法治環(huán)境、恪守契約精神、爭議解決機制的要求很高。

8、最近幾年，國內的財政管理政策與金融監(jiān)管政策特別不穩(wěn)定、特別難落實、特別多沖突，往往會出現(xiàn)階段性的融資困難時期，也經常出現(xiàn)特定渠道的融資良機，學好用好各類政策，及時精準抓住可能稍縱即逝的良好融資窗口，儲備好長期低成本資金，才能贏得基礎設施項目投融資工作的主動性。

9、基礎設施項目全生命周期的融資需要考慮不同階段的融資特征，組合利用不同投資偏好和成本優(yōu)勢的融資工具，保持融資結構調整的彈性和主動性。

10、最后，也是最重要的是，不論是地方政府融資平臺還是社會資本，精心打造政策敏感性強、專業(yè)經驗豐富、執(zhí)行力超強的融資團隊，或者聘請真正高水平的專業(yè)融資顧問，是落實以上各要點的前提。