未來城鎮化的發展，我國的垃圾處理市場潛力巨大，同時在這些并不美好的“垃圾”背后，也隱藏著一定的投資機遇。那么，目前我國垃圾處理的現狀如何？未來，垃圾處理業究竟是夕陽產業還是朝陽產業？

　　日前，財政部、住建部、農業部、環保部四部委聯合印發《關于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》要求，政府參與的新建污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式，有序推進存量項目轉型為PPP模式。

　　其實，去年財政部下發的《關于在公共服務領域深入推進政府和社會資本合作工作的通知》(財金[2016]90號)就提出了在垃圾、污水處理等公共服務領域，各地新建項目要“強制”應用PPP模式。

　　PPP作為環保工程實現的重要模式，自誕生以來便受到市場和投資者的青睞，政府也一直鼓勵在垃圾處理領域推行PPP模式。

　　但一些人卻對其投資前景并不看好，認為垃圾處理業已經是夕陽產業，我國的垃圾處理量雖大，但每年的處理率也在逐年增加，甚至有些地區已經達到飽和。

　　我國垃圾處理的現狀如何？垃圾處理業究竟是夕陽產業還是朝陽產業？我們試著用數據來做一個解讀。

　　首先，我們來看一組數據：外賣類APP“餓了么”近期發布了中國外賣大數據，顯示2016年中國在線餐飲外賣用戶規模達到2.6億人，每周消費3次以上的用戶占比高達63.3%。按照這個消費方式，每周至少有4億份外賣飛馳在中國的大街小巷，最少產生4億個一次性打包盒、4億個塑料袋，以及4億份一次性餐具的廢棄。全國每天產生的外賣垃圾規模就達到3600噸之重。隨著外賣訂單持續走高，產生的外賣垃圾也“水漲船高”。由此可見，垃圾處理與我們的生活方式有著密切的關系。

　　眾所周知，中國的垃圾總量是世界上數一數二的。2010年，中國城市環境衛生協會統計，我國每年產生近10億噸垃圾，其中生活垃圾產生量約4億噸，餐廚垃圾1000萬噸左右，隨著我國城鎮化進程的加快以及人民生活水平的提高，城鎮生活垃圾還在以每年5%-8%左右的速度遞增。

　　隨著未來城鎮化的發展，我國的垃圾處理市場潛力巨大。那么，在這些并不美好的“垃圾”背后，究竟有沒有隱藏的投資機會呢？

　　一、結構調整上的投資機會

　　生活垃圾無害化處理方式通常有衛生填埋、焚燒和堆肥。現階段中國生活垃圾處理主要是以衛生填埋為主。根據前瞻產業研究院《2017-2022年中國固廢處理行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》最新數據顯示：2016年生活垃圾無害化處理量為18878.89萬噸，其中衛生填埋量為11808.75萬噸，占比為62.55%;焚燒量為6626.49萬噸，占比為35.1%;其他無害化處理量占比僅為2.35%。

　　然而，根據《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》，到2020 年底，設市城市生活垃圾焚燒處理能力占無害化處理總能力的 50%以上，其中東部地區達到 60%以上。由以下圖表可以看到，一些地方的垃圾焚燒占比還存在較大的缺口。

　　雖然焚燒法處理垃圾成本較高，但隨著能源和土地資源日趨緊張、經濟水平提高、垃圾熱值上升、焚燒和煙氣凈化技術發展、焚燒費用逐步降低以及垃圾焚燒行業利好政策的相繼釋放，未來垃圾焚燒發電將迎來快速發展期。

　　于是，一些嗅覺敏銳的企業便將投資目光轉向了生活垃圾清運量大且生活垃圾焚燒缺口較大的區域。

　　作為基礎市政服務，垃圾處理項目一般有現金流，市場化程度較高，并且有使用者付費、政府專項基金等保障，再加上回報機制比較穩定、投資收益率較為穩健，同時國家政策大力支持等多重因素疊加，垃圾處理行業可以說是PPP模式的先行者。

　　據PPP有例微信小程序的統計數據顯示，截至今年8月31日，全國已成交的垃圾處理PPP項目共計436個，占PPP項目成交總數的7.3%，投資金額已達一千多億元。

　　目前，PPP項目成交量地區冷熱不均現象比較突出。未來，投資企業或將偏向于垃圾處理缺口較大，且處理設施緊缺的區域。

　　二、垃圾處理模式上的投資機會

　　根據《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》，“十三五”期間，全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設總投資約2518.4億元，其中，處理設施建設投資1699.3億元，占比高達67.48%。具體細分情況如下：

　　垃圾處理是一個綜合性的服務體系，包括從垃圾的收集、分類、運輸、無害化到減量化處理、資源化利用、最終處置的整個過程。整理PPP有例的統計數據發現，在已成交的垃圾處理PPP項目中涉及市場終端的處理設施較多，如垃圾填埋廠、垃圾焚燒廠等，另外涉及收運轉運體系也不少，而涉及垃圾分類、監管體系和清運、處理一體化的項目則寥寥可數。

　　垃圾收集和轉運屬于垃圾處理的前端，作為城市生活垃圾綜合管理的一個重要組成部分，垃圾收集和轉運占據著重要位置。目前，我國垃圾收轉運設施建設較為落后，垃圾收運市場化運作潛力巨大，未來，環衛一體化機制是發展趨勢，根據“十三五”規劃，國內生活垃圾收運系統的投資規模將達257.8億元。

　　另外，隨著國家對餐廚垃圾處理的重視，各項推動政策將陸續出臺并逐步落地，并在試點項目的帶動下，餐廚垃圾處理將進入爆發期。根據“十三五”規劃，餐廚垃圾處專項工程投資規模將達183.5億元。

　　未來，哪種處理模式將受到政府的推崇？哪種又是企業偏好？市場或將給出答案。

　　三、垃圾處理未來趨勢上的發展機遇

　　投資就是對未來趨勢的判斷。精明的投資者投資的是未來，只有把握住垃圾處理的發展趨勢，才能掌握垃圾處理業的未來。

　　垃圾處理，未來是研發更好的垃圾處理技術，解決垃圾處理業的痛點？例如，媒體曾報道，日本研究人員發現一種可以“吃掉”塑料的細菌。這項研究成果雖然對于垃圾處理而言還是個遠景，但至少已經找到了對付頑固垃圾的新思路，顛覆了此前大家普遍認為自然界中的生物無法分解塑料的觀念。

　　還是尋找契機引導人們生活方式的轉變，從源頭減少垃圾產生？美國西部淘金時代的故事大家都聽過：160多年前，美國西部掀起了一股淘金熱，一個又一個的財富案例傳遍美國，熱血膨脹的淘金者前仆后繼地涌向西部，幻想著自己的一夜暴富。但當時去西部淘金的人中，大多數淘金人沒掙到多少錢，而真正發財的卻是那些賣水、鐵鍬、鏟子、籃子、牛仔褲一類的人。其中，美國精神的典型服飾代表——牛仔褲品牌levis就產生于那樣的背景之下。年輕的 levis雖然沒有淘到金，卻因為一個與眾不同的想法，成就了160余年的財富傳奇。

　　垃圾處理與我們的生活息息相關，伴隨著時代的變革、生活方式的轉變，未來是否有第三種發展機遇等待著我們呢？