垃圾發(fā)電行業(yè)2012年前三季度收入、歸屬母公司凈利潤同比增速分別17.39%、33.6%，顯示出垃圾發(fā)電前景良好。根據(jù)十二五城鎮(zhèn)垃圾處理規(guī)劃，2015年全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施能力達(dá)到無害化處理總能力的35%以上，其中東部地區(qū)達(dá)到48%以上。垃圾發(fā)電處理規(guī)模需要從2010年底8.96噸/日上升至2015年末約30.7萬噸/日，年復(fù)合增長率達(dá)到28%。國海證券（000750）認(rèn)為，四季度到2013年不少垃圾發(fā)電項目進(jìn)入建設(shè)周期，此外垃圾發(fā)電擁有環(huán)保和新能源雙重屬性，在高投資推動業(yè)績增長的同時，還將伴隨環(huán)保主題獲得估值提升，給予“推薦”評級。由于我國城市生活垃圾處理行業(yè)起步較晚，并且工藝技術(shù)復(fù)雜，市場競爭并不充分，因此目前我國城市生活垃圾處理行業(yè)總體毛利率處于較高水平。目前，國內(nèi)A股市場上涉及城市生活垃圾處理業(yè)務(wù)的上市公司主要有南海發(fā)展（600323）、桑德環(huán)境、城投控股（600649）。這幾家公司的平均毛利率2011年在35%左右，毛利率很高，說明我國的垃圾處理行業(yè)盈利能力較好。

　　長青集團(tuán)：簽2.74億元垃圾發(fā)電項目

　　長青集團(tuán)（002616）10月18日公告，公司獲得榮成市孔家生活垃圾焚燒發(fā)電廠BOT項目為期30年的特許經(jīng)營權(quán)，項目總投資額約為2.74億元。同日，公司亦獲得榮成市清潔能源集中供熱項目30年的特許經(jīng)營權(quán)，公告稱該項目將成公司新的利潤增長點(diǎn)。

　　公告顯示，榮成城建局同意將投資、建設(shè)、運(yùn)營和維護(hù)榮成市孔家生活垃圾焚燒發(fā)電廠及其相關(guān)附屬設(shè)施的特許經(jīng)營權(quán)授予公司，特許經(jīng)營期為30年，項目規(guī)模為日處理生活垃圾700噸，裝機(jī)容量為1×15MW。

　　為建設(shè)該項目，公司擬以1億元全資設(shè)立子公司榮成市長青環(huán)保能源有限公司。項目計劃于2013年5月18日前開工建設(shè)，2014年9月16日前初步完工。項目建成后，年平均營業(yè)收入預(yù)計為5276.99萬元，年平均凈利潤預(yù)計為1295.59萬元，公司可按100%的持股比例享有收益。同日，榮成市城鄉(xiāng)建設(shè)局決定采用特許經(jīng)營方式建設(shè)榮成市清潔能源集中供熱項目，并同意將供熱項目特許經(jīng)營權(quán)授予公司。根據(jù)協(xié)議，公司將在30年內(nèi)獨(dú)家享有供熱業(yè)務(wù)的經(jīng)營權(quán)利。

　　南海發(fā)展：垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)進(jìn)入快速成長期

　　日信證券認(rèn)為，南海發(fā)展是一家以從事城鎮(zhèn)供水、污水處理、固廢處理及市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營為主業(yè)的股份制企業(yè)，是佛山市南海區(qū)首家A股上市公司。2011年末總資產(chǎn)39.04億元，主營業(yè)務(wù)收入7.09億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.50億元。公司專注于自來水供應(yīng)主業(yè)，穩(wěn)健經(jīng)營，有30年運(yùn)營經(jīng)驗。

　　垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)進(jìn)入快速成長期。目前公司固廢處理業(yè)務(wù)取得了較大發(fā)展。南海垃圾焚燒發(fā)電一廠日處理量400噸的項目穩(wěn)定運(yùn)營；2011年下半年新增南海垃圾焚燒發(fā)電二廠項目日處理量為1500噸，今年公司垃圾發(fā)電日處理量達(dá)到1900噸，比例大幅提升。并且垃圾焚燒在當(dāng)?shù)厥袌稣加新蔬_(dá)到100%。

　　垃圾壓縮轉(zhuǎn)運(yùn)為公司開拓新的成長空間。公司投資3.3億元建設(shè)總規(guī)模為日處理垃圾能力為3600噸的10個垃圾壓縮轉(zhuǎn)運(yùn)站，目前已投產(chǎn)8個垃圾壓縮轉(zhuǎn)運(yùn)站，合計日處理能力達(dá)到2200噸。垃圾壓縮轉(zhuǎn)運(yùn)站費(fèi)用是與政府單獨(dú)結(jié)算，計價方式是根據(jù)運(yùn)轉(zhuǎn)距離的遠(yuǎn)近有所不同，平均費(fèi)用72元/噸左右。污泥處理將成為公司新的增長點(diǎn)。公司投資建設(shè)總規(guī)模為日處理污泥450噸的污泥處理廠，其中一期建設(shè)規(guī)模日處理能力為300噸，預(yù)計2013年初投產(chǎn)。公司污泥處理項目是利用垃圾發(fā)電的余熱，對污泥進(jìn)行烘干，然后加入到垃圾原料中進(jìn)行焚燒。公司營業(yè)收入穩(wěn)定持續(xù)增長，由于公司各業(yè)務(wù)屬于公用事業(yè)，盈利能力相對穩(wěn)定，影響公司毛利率和凈利率也保持相對穩(wěn)定。