文章導讀

2021年上半年，環衛行業并購之風依然強勁。隨著城市服務業務的擴張，新的資本也正不斷涌入這一浪潮。據中國環衛在線網數據統計得知，今年以來，已有10余個行業并購案例。以市政環衛、園林綠化、道路養護、智慧城市為核心的城市公共服務已站在了行業新風口，為企業轉型升級、深化環衛布局挖掘了更大的增量空間。

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風起云涌，上半年200億并購市場都有誰?

除環企巨頭、物業公司外，一批跨界者也著手入局。目前，包括環衛保潔、垃圾收運、公廁管養在內的市政環衛市場已成為各企業切入城市服務最佳入口。據不完全統計，截至今年7月底，環衛市場已順利完成14起收購案。

從傳統環衛走向城市大管家服務，環衛行業進入了千億時代，各路資本陸續搶跑城市服務的賽道。從去年開始，環衛并購便迎來了一波小高潮。整合優勢、強強聯手的同時，自然也不乏“大魚吃小魚”的市場競爭。

2021年開年，環衛市場便上演了一出大戲。河南投資集團控股的城發環境擬以7.59元/股的價格吸收合并啟迪環境，對價為108.58億元。吸收合并完成后，兩者總資產將達562.9億元。同為國有控股企業，此次聯姻實現了優勢互補，重組后的黃河環境在今后黃河流域生態保護和高質量發展上也擁有了更大的后力。

除城發環境、恒大物業、雅生活、啟迪環境等名企外，國資勢力同樣來勢洶洶。2月10日，美尚生態景觀股份有限公司發布公告，實控人王迎燕與湘江集團簽署表決權委托協議，公司控股股東將變更為湘江集團，實控人將變更為長沙市國資委。作為涵蓋片區開發、城市運營、金融服務、產業投資的大型國有投資公司，湘江集團的引入，既有利于解決公司資金層面問題，也能夠促進國有和民營融合發展，實現優勢資源協同發展。

國企混合所有制的探索促進了國資入主環衛市場這一浪潮，3月份，國資控股股東再注入環保資產，無錫市市政公用產業集團控股的上市企業——中金環境披露股份交易預案，公司擬向購買無錫市工業廢物安全處置有限公司與無錫市固廢環保處置有限公司100%股權。6月份，上市國企中再資環以1.7517億元人民幣的價格現金收購寧夏億能100%股權。上半年，國企作為環衛并購市場實力雄厚的重要推手，可謂勢頭勁猛。

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一探究竟，環衛并購所為何？

形形色色的市場并購，給企業帶來了哪些變動與革新呢？究其原因，無外乎以下幾種類型。

1. 轉型城市服務與環衛版塊

作為一家專業提供功能性有機涂層板的新型材料企業，揚子新材在建材市場收獲頗豐的同時，還盯上了城市綜合服務這一熱門版塊。中國環衛在線網了解到，2020年，揚子新材選擇切入城市服務這一賽道，并明確了向城市服務產業升級的發展戰略。今年4月10日，揚子新材與濱南集團簽署股權合作協議，正式確立“新型材料+城市服務”的雙主業發展模式，今后將以新型材料業務為基礎，延伸探索城市服務業。交易完成后，揚子新材將持有濱南股份51%的股份。

在將濱南集團納入到業務版圖后，城市服務將為揚子新材業績提供新的利潤增長點。在此后的合作中，揚子新材將依托濱南集團的現有行業競爭優勢，推進城鄉環衛一體化、固廢處置等關聯業務的共同發展，對于跨界轉型者來說，收購環衛企業對其下一步的城市服務業務的展開提供了重要基石。

同樣的還有龍光智慧服務，在收購奇嶺環境70%股權后，公司宣布正式進軍環衛領域，進一步樹立了“城市綜合服務商”戰略定位。

2. 加快環衛業務布局與升級

以物企為代表，在現有物業管理業務的基礎上，此類企業近年來將目光瞄準了城市服務新藍海，在強化環衛服務布局的基礎上，加速其在城市服務業務的升級。

上半年的收購市場上，物企巨頭們表現更是突出。1月份，恒大物業斥資15億元大手筆收購浙江亞太酒店物業服務有限公司，據悉，浙江亞太酒店物業近五年累計中標各類環衛項目超過60個，還擁有33個城市公共服務項目，此次收購在助力恒大突破在管面積、物業完善物業服務業態布局的基礎上，也為其在拓張城市公共服務領域尋找到了新的增長點。

同一季度里，雅生活斥資約11.77億元分別收購了北京慧豐、陜西明堂、大連明日、安徽宇潤、中航環衛的股權。這5家公司均為環衛服務企業，在全國各地擁有環衛一體化、垃圾分類、道路保潔等項目經驗，對于雅生活提升于城市綜合管理領域的市場占有率、尋求環衛業務的升級有著重要意義。

3. 強強聯手，優勢互補

城發環境與啟迪環境的聯手，是一國企混改下的市場化運作的一次重要實踐。對于城發環境來說，此次并購重組具有非凡意義，重組后的城發環境總資產規模將達到563億元，啟迪環境的市場、經驗、技術資源為城發環境實現全國性布局創造了優勢。此外，重組后的黃河環境實力躍居市場前列，更有利于踐行黃河流域生態保護和高質量發展的國家戰略。

對于擁有豐富環衛項目經驗的啟迪環境來說，2020年的環衛業績未有明顯提升，而城發環境背后的第一大股東為河南投資集團有限公司，由為河南省財政廳100%控股。此次與城發環境的“聯姻”可在一定程度上緩解其業績壓力，因此，強大的融資能力對于目前啟迪環境的發展來說同樣重要。

兩家企業能否在資源與市場方面實現互補，則是當下環衛并購市場更看重的因素。