環衛在線網訊，4月27日，僑銀股份發布最新經營情況，先來看年報，2023年公司實現營業收入39.43億元，與2022年相比略有下降（同比-0.29%）；歸母凈利潤3.17億元，同比+0.7%；扣非凈利潤3.05億元，同比+2.97%。

財務指標中，2023年公司經營性凈現金流大幅下降至7948萬元，與2022年的1.82億元相比下降了56.42%；現金及現金等價物凈增加額為-1.3億元，而22年同期為1.29億元；23年僑銀股份應收賬款達到了21.58億元，創歷史新高。“回款難”現在已經成了大多數環衛企業面臨的共同問題，前期發布的玉禾田的財報分析中，玉禾田23年的應收賬款較上年末增加43.85%，同樣面臨很大的回款壓力，詳見“訂單暴增！玉禾田財報出爐”。公司23年研發投入同比+51.84%達到4314.86萬元，公司在智慧環衛、信息化研發活動方面投入持續加大。盈利能力方面，2023年僑銀股份毛利率為26.04%，同比提升 0.64個百分點，近三年公司毛利率逐年小幅爬升，精細化、數智化運營對公司經營產生了一定的促進作用。整體來看，2023年公司營收及利潤保持穩定，盈利能力有待改善，但經營質量依舊面臨較大挑戰。截止 2023 年末，公司在手待執行訂單總額超 427 億。

再看一季報，2024Q1公司營業收入9.78億元，同比-0.60%；歸母凈利潤9619.84萬元，同比-9.45%。經營性凈現金流-6676萬元，較去年同期-1.2億元有所好轉，毛利率繼續提升至25.51%。根據環衛在線網統計，今年以來，僑銀股份已發布9份中標及預中標的公告，涉及金額達25.28億元，訂單依舊較為飽滿。

跟著公司財報一同披露的還有兩則公告值得重視，一是《關于董事長被采取留置措施的公告》；二是《關于高級管理人員離職的公告》：

要知道，公司副總經理胡威在僑銀股份任職已達4年之久，本次離開的時期和董事長被留置的時間重合，這其中的一些關聯讓人不禁聯想，畢竟，留置的涉案要件，是被調查人涉嫌貪污賄賂、失職瀆職等嚴重職務違法或者職務犯罪。

雖然公司表示本次事項系針對董事長劉少云先生個人的調查，不會對公司日常生產經營活動產生重大不利影響。但僑銀股份自2022年開始推動的12億元定增這次怕是要涼：

公司定增募資不超過 12 億元的申請，于 2023 年 7 月 26 日獲證監會同意批復。此次定增能推動公司更好的實現城市降本增效，有利于環衛機械化率和城市智慧治理水平的提升，募資將用于“城市大管家”裝備集中配置中心項目（7.64億）、智慧城市管理數字化項目（7600萬元）、補充流動資金或償還貸款項目（3.6億）。

由于公司業務的特殊性，僑銀股份對地方財政收入較為依賴。其曾在定增計劃中提到，“在金融‘去杠桿’及財政‘強監管’的環境下，地方政府的財政承受能力和信用受到考驗，污水處理、環境綜合治理的投資增速快速回落，增加了項目的投融資風險”。也是正因如此，僑銀股份近幾年的應收賬款不斷增長，2022年末應收賬款14.56億元，同比增幅59.11%；2023年繼續增長21.16%，達到21.58億元。另外，截至今年一季度末，僑銀股份的負債總額為53.47億元，資產負債率達到67.82%，公司償債風險較大。本來此次定增若能順利實施，則3.6億的流動資金補充能夠緩解一定經營壓力，但突如其來的“董事長被留置”事件，再疊加最近資本市場對于市場再融資的政策縮緊，本次定增或將難產。

回顧僑銀股份上市以來的定增情況，其2019年首次公開發行募集資金1.89億元，2020年發行可轉債募集資金4.11億元，本輪12億是其最大的一次定增計劃。近年來，僑銀股份從事的環衛業務，正在從過去的單項承包形式向環衛一體化、PPP合營模式轉變，后者對企業的資本要求很高。在僑銀股份絡繹不絕的中標訂單背后，是越發高昂的投標保證金和履約保證金，這也是公司要面臨的一大挑戰。